בהלת הזהב: המשקיעים נוהרים, המחירים שוברים שיאים

מחיר הזהב רשם בימים האחרונים שיא היסטורי של 3,000 דולר לאונקייה, והפך לנושא המרכזי בשוקי ההון ובתקשורת הכלכלית ברחבי העולם. גל העליות מיוחס בעיקר למדיניות הכלכלית של ממשל טראמפ, לחשש ממיתון עולמי ולמתח הגובר בין המעצמות.

בעוד משקיעים רבים ממהרים לרכוש את המתכת היקרה, מדינות כמו גרמניה, צרפת, שוויץ וסין מבצעות התאמות אסטרטגיות ברזרבות הזהב שלהן – במטרה למזער סיכונים ולנצל את העלייה החדה בערכו.

גרמניה, הידועה כחובבת זהב מובהקת, עוסקת בדיונים האם זה הזמן הנכון למכור את מטבעות הזהב שבידי הציבור הרחב. במדינה ניתן לרכוש זהב פיזי בקלות יחסית – כולל מטבעות ומטילים, שמהווים דרך מקובלת לגידור מפני משברים פיננסיים.

בגרמניה אין מע"מ על רכישת זהב להשקעה, מה שמעודד את המסחר בתחום. המדינה מחזיקה בעתודות הזהב השניות בגודלן בעולם, לאחר ארה"ב, עם כ-3,352 טון זהב בבנק המרכזי שלה. בשנים האחרונות, גרמניה החזירה בחשאי טונות של זהב שנשמרו בכספות מחוץ למדינה, כחלק מהיערכות כלכלית עתידית.

המגזין הכלכלי "שפיגל" דיווח כי הביקוש לזהב בגרמניה עלה משמעותית מאז היבחרו של דונלד טראמפ לנשיאות, מתוך חשש לאי-יציבות כלכלית וקריסת שוקי המניות.

בצרפת, לעומת זאת, מעדיפים לשמור על הקיים: הבנק המרכזי של צרפת מחזיק 2,349 טון זהב במרתף מאובטח בלב פריז, 27 מטרים מתחת לאדמה.

צרפת אינה מתכוונת למכור זהב נוסף, לאחר החלטה כושלת של ממשלת סרקוזי בשנת 2004 למכור 20% מהעתודות ולהמיר את התמורה למט"ח – מהלך שהתברר בדיעבד כהפסד פיננסי משמעותי, לאור העלייה הדרמטית במחירי הזהב מאז.

נגיד הבנק המרכזי של צרפת הצהיר לאחרונה: "אנחנו לא קונים ולא מוכרים זהב – אנחנו שומרים עליו כחלק מהאסטרטגיה הכלכלית הלאומית".

שוויץ, הידועה כמעצמת זהב עולמית, חווה גל חסר תקדים של פעילות בבתי הזיקוק שלה. העיתון "פייננשל טיימס" דיווח כי בתי הזיקוק בשוויץ עובדים מסביב לשעון כדי להתיך מטילי זהב בריטיים ולהמירם לתקן האמריקני, כחלק ממהלך שנועד להעביר כמויות אדירות של זהב מאירופה לניו יורק.

באיטליה – אחת הכלכלות המקרטעות באירופה – דווקא חוגגים את עליית הזהב. המדינה מחזיקה בעתודות הזהב השלישיות בגודלן בעולם (2,451 טון), ולעלייה במחיר יש השפעה חיובית על יתרות המטבע של המדינה.

למרות החוב הלאומי העצום, באיטליה לא ממהרים למכור זהב, אלא רואים בו נכס אסטרטגי המאפשר יציבות כלכלית בשעת משבר.

המדינה הגדולה בעולם מבחינת מספר אנשים, סין, השואפת להקטין את תלותה בדולר האמריקני, מגדילה באופן דרמטי את עתודות הזהב שלה: מאז פרוץ המלחמה באוקראינה והעיצומים על רוסיה, סין נוקטת במדיניות של רכישות מסיביות של זהב, במטרה להבטיח עצמאות פיננסית במקרה של עימות גלובלי.

במקביל, הודו וניגריה גם הן מצטרפות לגל הרכישות, מתוך הכרה בכך שלזהב ערך חסר גבולות בתקופות של אי-ודאות כלכלית.

בזמן שמדינות ועסקים ברחבי העולם נערכים לתרחישים כלכליים מאתגרים, הזהב ממשיך להוות עוגן פיננסי. החששות מהמדיניות של נשיא ארצות הברית טראמפ, הסיכון למיתון עולמי, המתחים הגיאופוליטיים והפחד מהתמוטטות שוקי המניות – כולם תורמים להסתערות חסרת תקדים על הזהב.

בין אם מדובר בהגדלת רזרבות לאומיות, באסטרטגיות של סוחרים פרטיים, או בפעילות מוגברת בבתי הזיקוק בשוויץ – הבהלה לזהב חיה ונושמת, וצפויה להמשיך ולהכתיב את הכותרות הכלכליות בחודשים הקרובים.